一方面，顿元调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

但年初央行将两步并成一步，饭仅饭摸且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，美团无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

围绕做好科技金融、拼好绿色金融、拼好普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。腾挪出来的银行信贷规模，着拼则可用于满足企业和居民的其他资金需求。鉴于中央财政状况良好，多多财政部门还可从中央预算稳定调节基金、多多中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

无论是国债还是地方债券，过河发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，过河约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。去年底以来，顿元市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

为促使社会融资规模、饭仅饭摸货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，饭仅饭摸保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、美团投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。央行四季度货币政策执行报告也强调，拼好2024年将引导信贷合理增长、拼好均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

我们认为，着拼货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。从1月份社融增量数据来看，多多在企业信贷保持较高规模、多多居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

根据中央经济工作会议要求，过河2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，顿元而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。